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半夏投资李蓓:为什么吾屏舍营业螺纹钢?
浏览:209 发布日期:2018-12-07

  所以,北京重新重度雾霾了。

  但吾自夸亚邦和辉丰的污浊情况以前几年答该不息如此,异国什么转折。之前地方当局默许着,珍惜着,甚至鼓励着,让它们成为了细分周围的世界第一。环保部分也让他们议定了环评,上了市。一夜之间,突然翻脸请求通盘关停,而不是挑出改进环保的偏见,给出1-2年的过渡期,让企业逐渐解决题目。

7月尾发文请求钢厂高炉限产30%到8月尾

  固然吾多次公开发外过对螺纹钢的看法,上半年也曾经成功做空螺纹大赚。但其实这一波跟吾真的能够。对于螺纹钢期货,吾改做吃瓜群多已经有些日子了。

  钢材放到压轴,由于以前几个月钢材供答端上发生的故原形在太精彩了。

  绝代双焦,铁矿螺纹钢

  吾向唐山一家钢厂的高管叨教这一差别化政策后续的影响,这位高管通知吾:“吾们本身的厂子在10月能够完善改造达到超底排放标准。但是对所以否能免于被停产,异国任何把握,本质不敢有任何奢看。”

  无名无功,愿做吃瓜郎

  政策的极大幅度摇曳,且言走纷歧,政令不走。对不论营业员照样产业,这都是极大的不确定性。这就是钢材市场恐慌抛售的因为。

  吾有另一位至交,唐尔街首席营业员,吾的视野周围内是全世界对钢材及铁矿市场理解最深切、营业做得最益的人。他也是4000以上最先试空,然后凭着坚定的信抬,比吾 更高 更益 更强 的技术,坚持下来了,上个月晦于赢了。吾向他外示祝贺,他说:“做得不足益。固然赢利了,但是赚得很辛勤。”

8月17号发文请求8月尾不复产

  有两家上市公司:亚邦股份和辉丰股份,都属于细分走业的全球龙头,一夜之间都突然ST了。都是由于环保检查分歧格,上市公司旗下大片面工厂被勒令关停。

  在吾今年9月份曾经的,一不细心 10万 ,然后又被祥和失踪的演讲《现在的政策困局与资产价格》中,曾经分析过民间投资的环保困局

  2009年头,由于看到强力的财政刺激和信贷刺激,吾判定工业品的需求会清晰上升,价格也会从金融危境后的矮点大幅上涨。那时吾在公募基金做钻研员,力荐公司买入了大量的煤炭股。同时得知螺纹钢期货很快会挂牌上市,吾就往给本身开了一个期货账户。螺纹期货上市第镇日,就买了不少。几个月后,螺纹钢涨了超过1500块,吨钢利润大于1000,吾逐渐平多反手做空,然后螺纹钢又跌回往1000块。所以,在吾营业螺纹钢的第一年,也是吾参与商品期货营业的第一年,吾就赚了五倍,最大回撤20%。能够说,这也是吾后来从股票基金经理改走做宏不都雅对冲的因为之一。

  节操碎,情感慌

  每一个传言,都是有能够会被辟谣再坐实再辟谣的。

  比来石油供答端展现了相通的故事,川普先是要制裁伊朗,然后又豁免。这是油价先暴涨再暴跌的主要因为。石油业内许多人很死路怒,说美国的公信力全无。吾也受了幼伤,但吾很稳定,由于川普才玩一个来回,跟唐山当局的5个来回比首来,这个算什么?

  曾重利,自健忘

  从2016年最先,环保不息升温,环保是个永远利国利民的益事。但是比来的环保有点活动式政治化的特征,犹如有点过激了。

  现在环保政策乱

  但是,环保部相通也无所谓,绿水青山相通已经不必要再依恋。

  其实静态看,供需并异国失衡,以前一个月,钢材总的库存照样在大幅下走。即便末了两周,在下游大幅放缓采购的背景下,库存也只是微添幼个位数。

  当局在制定政策的时候,天然不必要考虑营业员们的感受。但是,倘若最顶级的营业员们在政策多变无序眼前都七手八脚备受煎熬,实体企业天然就更是。

  但是,行为别名营业员,倘若期待在市场上永远存活,情感能够有,执念不及有。

  到现在,环保实在是废止了,基本十足不做了。但是,“规则清晰,程序透明,循规蹈距“ 却是十足异国的事。甚至,现在还变成言走纷歧,政令不走。

  上个月螺纹钢期货价格大跌,许多人都以为有吾的一份。这周末唐山现货市场暴动,线材价格大涨300,今天早晨期货价格大涨,又有一些人问吾不都雅点,不清新是不是默认吾有空仓,不安吾受伤。

  唐山显明发文请求11月1号限产,并且根据分别企业的环保程度,给定了差别化的限产标准,到末了,却是十足破灭。甚至,中心还重新忽悠了行家一次,11月初异国限产,纷纷传闻改到11月15号最先限产,然后再次破灭。

  半夏投资李蓓:为什么吾屏舍营业螺纹钢?

  在这边,填一阙幼词,祝贺再也回不到以前的螺纹君。

  祝贺螺纹钢

  对于高炉来说,停产复产都不是幼事,每一次停产复产的成本都是千万级的。唐山当局1个多月调整了4次限产政策,钢铁期货和现货价格随着政策的每一次调整暴涨暴跌。包括生产企业在内的整个产业的参与者都七手八脚,反来顺受。

  朝发令,夕更张

  所以,钢材产量频繁刷新纪录,到现在,比往年同期大幅添长10%。

最新转折9月唐山大片面钢厂能够不再限产,片面钢厂最先复产

  十年营业暗色常

  吾做事的唯一原则:就是限制风险,降矮不确定性,往把握更郑重的湮没利润。吾不必要过量的多巴胺,只必要稳稳的美满。

8月10号发文请求限产比例从30%挑高到50%

  现在的螺纹之于吾,连暗格尔的“感性确定性”都异国了,更不要说逻辑性和真理性。

  第二个例子是唐山对钢铁企业环保政策的多变。

  每一份文件,都有能够是并不会被实走的,甚至当天下昼收回的。

  环保只是一个案例,相通活动式环保的供给侧的政策,现在吾们还有不少。在这栽活动式政治化的供给侧政策眼前,工厂随着能够被毫无预兆的关停,企业家面临着高度的不确定性,异国人敢做永远投资。

  唐山是中国乃至全世界最大的钢材产地。

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  不执念,螺纹钢

  直到现在,吾们照样不清新异日会怎样?

  钢材

  说回吾本身,固然吾对螺纹钢有情感,但吾只是别名宏不都雅对冲基金经理,并不是专职螺纹钢营业员,吾还有别的商品能够营业,还有股票和债券能够营业。

义务编辑:吴化章

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  吾声援和赞许环保。

  在以前的1个多月,唐山对钢铁企业,基于环保的主意,请求减产停产的政策,发生了4次壮大的转折。

  又曰:故兵贵胜,不贵久

  举两个例子,第一个是上市公司周围的。

  吾对螺纹钢照样有情感的,螺纹钢期货上市的第镇日,吾就参与了营业。

  上个月人民日报有一篇文章商议钢铁价格,其中有一段:“前不久河北省挑出,对钢铁等重点走业企业听命排放绩效程度实走差别化错峰生产,对实现超矮排放的生产线或设备原则上不实走错峰生产等,这类差别化的政策就值得借鉴。”

  官家博弈市场忙

  要在永远鼓励民间投资,尤其制造业投资,必须作废这栽活动式的供给侧调控,改成规则清晰,程序透明,循规蹈距。

  后来,唐山的政策从一周一变发展到一日一变,然后发展到早晨发一个文下昼收回。再后面都不必要唐山当局了,市场本身玩首来:早晨传个一个流言,正午辟谣,下昼再反辟谣,第二天再反反辟谣。吾一再被打脸,净值不息幼幅回撤。再添上需求端,地产的新开工也超出了吾的预期,逻辑上能够有不息性。吾痛定思痛,也屏舍做空螺纹钢了。谁人时候,吾突然认识到,8月份就屏舍营业螺纹钢的进步,是多么的英明。

  全世界 心思素质最富强,风控能力最过关、博弈能力最强的 营业员,就是现在还在世的螺纹钢营业员。

  唐山是中国最大的产钢市,一个市的产量超过美国一个国家。钢铁是唐山毫无疑问的绝对的经济支撑。

  吾的一位至交,期货市场最传奇最成功的营业员(异国之一)。他早在八月份,唐山刚最先折腾限产政策的时候,就屏舍营业螺纹钢了。他说:”这就不是市场经济。”那时,吾觉得本身年轻精力兴旺,基本面和政策跟踪得紧,风控做得益,博弈能力强,金融工具的行使也谙练。总之就是觉得本身技术强活儿益,就算不是市场经济,还能够不息玩,4000以上一再试空。

  (完)

  来源:扑克投资家

  民间投资的供给侧困局

  孙子曰:善战者,无智名,无勇功

  吾自夸不论钢厂照样贸易商,他们的本质,答该是比营业员们要更添休业的,更添忐忑的。在如许的环境下,不论环保照样不环保,谁又敢做永远投资呢?

  吾上个月中在中信证券年会,展看2019年大宗商品市场的演讲中,就有下面这段。

  限产照样不限产,至今照样是一个谜题。

  江城子

  行为别名专科的基金经理,吾异国必要肯定要往啃螺纹钢这块硬骨头,往打这栽人人都关注的硬仗,更不该该跟它持久战。吾一点也不想给本身贴上“螺纹钢女兵士”的标签。

  唐山钢铁限产政策的转折:

  转身股债PTA

  在以前的几个月,唐山对钢厂的环保限产政策经历了大于10次大转折,平均10天变一次。